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コールオプションの時間価値とは


【日経225オプションが分かる金融取引道場】


日経225オプション取引におきまして、コールオプションの場合には、市場価格
が行使価格より低い場合がOTMといい、市場価格行使価格と等しい場合がATM、
そして市場価格が行使価格より高い場合をITMといいます。



また、日経225オプション取引においてプットオプションの場合には、行使価格
と市場価格の関係が逆になります。



市場価格が行使価格より低い場合がITM、行動か格と市場価格が等しい場合が
ATM、市場価格が行使価格より高い場合がOTMとなります。



ATM、ITM、QTMの区分は、プレミアムの価格を決定する際に重要な意味を持ち、
日経225オプション取引におきましてオプションは、通常行使価格をATMに設定
して取引を行っております。


ATMやOTMのプレミアムは、時間価値のみを対象としております。


ATM、OTMやOTMのプレミアムは、時間価値のみを対象としています。


ATM、OTMのオプションでは本質的価値はゼロです。


本質的価値がゼロのATMやOTMのオプションでも、その後、相場が有利に
働けば、利益が発生する可能性がございます。



売り手からすればその分、損失が出る可能性がございますので、このリスク
に対するオプション価格が時間価値になります。



したがって、ITMのプレミアムは本質的価値と時間価値の合計額、ATM、OTM
のオプションでは、時間価値だけがプレミアムの価格となっています。



一方、時間価値は将来の価格が動けば、そこから利益が生じるかもしてない
という将来への期待度に対するオプション価格となります。



ですので、現時点での市場価格がオプションに対してさらに有利に動いてくれる
ことを期待しての価値です。



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